作者 | 刘洋

(资料图片)

近日，鹏扬基金管理有限公司（下称“鹏扬基金”）旗下一只产品募集失败。

根据鹏扬基金的公告，鹏扬进取先锋一年持有期混合A/C自2023年2月28日起公开募集，截至2023年5月26日基金募集期限届满，未能满足基金备案条件，导致最终合同未能生效。根据此前公告，该产品首次募集规模上限为60亿元。

公募基金行业竞争日趋激烈，独角金融梳理发现，截至5月29日，仅计算初始基金，今年以来已有483只新基金成立。想要在数百只基金中脱颖而出，离不开基金公司投研团队的实力与业绩。

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鹏扬进取先锋“折戟”背后

根据公募基金合同中规定，基金产品成立需要满足两个条件，一是基金的投资持有人不得低于200人，二是募集资金不得低于2亿元。

按照以往情况，持有人低于200人的情况很少发生，此次发行失败，除了受市场环境影响，以及与投资者风险偏好、渠道推广能力等有关外，导致未能募集到2亿元资金，也可能与基金经理近年来业绩表现不佳有关。

鹏扬进取先锋一年持有期混合拟任基金经理为赵世宏。业界对这位基金经理并不陌生。截至目前，赵世宏已累计任职基金经理7年的时间。

从赵世宏的任职经历看，北京大学金融学硕士毕业后，曾任中银基金管理有限公司行业研究员，易方达基金管理有限公司研究员、基金经理助理，2016年3月至2018年7月担任大成基金管理有限公司基金经理。现任鹏扬基金股票投资部总经理，2019年1月至今担任鹏扬基金经理。

“以基本面为唯一准绳，选择上下游最卡脖子的核心环节，具备压倒性竞争优势的优势公司买入，分散行业配置，不拘泥于具体赛道”。这是赵世宏的投资理念，但目前基金经理“一拖七”，精力不济，导致管理的基金业绩表现却不尽人意。

数据显示，赵世宏管理的7只基金（A/C份额合并计算）资产规模26.3亿，任职期间最佳基金回报为92.42%，产品包括鹏扬竞争力先锋一年持有期混合、鹏扬丰融价值先锋一年持有期混合、鹏扬数字经济先锋混合、鹏扬景科混合、鹏扬景瑞三年定期开放混合、鹏扬景欣混合、鹏扬景升混合等。如果鹏扬进取先锋一年持有期混合成立，赵世宏将成为“一拖八”基金经理。

在2022年赵世宏发行鹏扬丰融价值先锋一年持有混合基金时，鹏扬基金做了大量宣传，将赵世宏称为“5星虎将”。

然而，2023年以来，赵世宏管理的基金业绩表现并未让投资者满意。数据显示，其所管理的7只基金中，6只基金净值下跌，仅有鹏扬景瑞三年定开混合A份额上涨0.11%。其中，4只基金净值跌幅超过14%，特别是2021年-2022年以来发行的3只新基金，目前都处于亏损中。

图源：天天基金APP

赵世宏管理鹏扬数字经济先锋混合1年252天，基金净值下跌42%左右；管理鹏扬竞争先锋一年持有1年147天，基金净值下跌31%左右；管理鹏扬丰融价值先锋一年持有1年53天，基金净值下跌20%左右。

针对管理的鹏扬丰融价值先锋，是公司去年重点宣传的产品之一，一季度，产品合计亏损超过4千万元，为了安抚基民情绪，基金经理只能出来道歉。

图源：一季报

3月21日，赵世宏在“致鹏扬丰融价值先锋持有人的一封信”中表示，该基金自2022年3月25日成立以来，遭遇股债市场的大幅震荡，产品出现浮亏，在此深表歉意。针对后续操作，将选取估值合理、且受益于疫情修复、地产修复，自主可控等核心标的，做重点配置。

再看鹏扬景欣混合A，是赵世宏管理的基金规模最大的产品，该基金年内净值下跌1.17%，在1330只基金中排名1300。

综合来看，赵世宏管理的鹏扬景瑞三年混合A表现相对较好，年内净值上涨1.06%，同类基金排名第641位。

值得注意的是，包括鹏扬基金此次募集失败的基金，今年以来已有三只产品募集失败，且均为偏股混合型基金，另外两只基金分别是：国融光伏主题行业优选混合、中信建投均衡成长混合基金。

三只产品募集失败，鹏扬基金表示，主要受市场大环境影响。前海开源首席经济学家杨德龙也认为，近期受到市场大环境影响，基金发行较困难，基金发行遇阻、募集失败也是市场处于低迷状态的一种表现。

IPG中国区首席经济学家柏文喜分析，除了可能是市场情况表现低迷，导致投资者缺乏信心、投资积极性下降，另一方面还与基金管理人的市场声誉、过往业绩以及发行推广策略缺乏落地能力和针对性有关。

鹏扬基金目前有139只基金，但基金经理人数仅20人。从五星虎将赵世宏全线亏损还得继续执掌新基金的趋势看，鹏扬基金已经到了平衡规模与绩效的地步了。

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如何在规模与业绩间寻找平衡？

鹏扬基金成立于2016年7月6日，是我国首家“私转公”基金公司。公司创始人、总经理杨爱斌持股45.15%，目前核心团队持股超过14%。也就是说， 鹏扬基金是典型的“个人系”公募。

成立至今，鹏扬基金一直在大刀阔斧扩充规模。

天天基金网数据显示，2018年6月底，鹏扬基金管理规模为124.62亿元；2020年6月底，这一管理规模超过了500亿元，达到523.82亿元；2021年12月底，鹏扬基金的管理规模高达903.22亿元，距离千亿规模仅一步之遥；2022年，鹏扬基金管理规模略有下降，为820.77亿元，但已成为“个人系”公募老大，赶超泓德基金。截至5月30日，公司管理规模达到875.56亿元，5个月时间规模增加54.79亿元。

或许因杨爱斌本身就是一名债市老将，也就导致鹏扬基金的产品以债券类基金为主。数据显示，截至目前，鹏扬债券型基金数量51只，该类型基金规模为523.51亿元，占总规模的比例达59.77%。混合型基金规模排名第二，为243亿元。

截至目前，鹏扬基金有20位基金经理，形成了老中青人才梯队。其中，从业时间超过5年以上的基金经理有10人，从业时间在3-5年以内的基金经理有5人，低于1年的基金经理有5人。

权益类基金经理的能力圈，决定了公司主题产品的类型。不过，鹏扬在主题型公募的储备上略有不足。

作为相对薄弱的权益板块，鹏扬基金投入至少6名从业年限超过5年的“老将”，包括赵世宏，朱国庆、邓彬彬、伍智勇、吴西燕、罗成等。但截至目前，他们所管理的基金规模均不到50亿元，从业绩表现看，仅有罗成管理的2只产品平均回报率跑赢大盘指数，由此也从侧面反应了基金经理的投研能力。

以任职年限超过7年的基金经理伍智勇管理的9只产品为例，近6个月平均回报率为-8.66%，同期沪深300指数为-0.38%；近1年来，9只基金产品平均回报率为-12.98%，同期沪深300指数为-4.18%。

图源：wind

再看任职年限超过5年的基金经理邓彬彬管理的5只产品业绩表现，近6个月、近1年、2年、3年产品平均回报率分别为-15.47%、-22.1%、-12.48%、58.73%，仅3年期平均回报率高于沪深300指数。

而吴西燕管理的5只产品平均回报率同样不佳，均低于沪深300走势。

也就是说，鹏扬基金经理管理的权益类基金中，股票型基金业绩普遍跑输股指。

再看鹏扬基金债券型基金表现，2022年平均收益率约-0.72%，其中有21只产品出现负收益。其中，鹏扬景欣混合A的回撤幅度最高，达8.59%。

据自媒体“面包财经”报道，2022年，鹏扬基金债券型基金合计浮亏4056万元，半数以上基金出现净浮亏，有4只基金净浮亏超过1亿元。鹏扬汇利债券的净浮亏规模居首，超1.96亿元。2022年，该基金A、C类份额单位净值分别下跌1.45%、1.85%。报告期末，基金总份额达75.17亿份，较2021年末减少6.8亿份，基金规模减少超16亿元。

今年以来，鹏扬基金债券类产品开始“翻身”，2023年一季度，债券型基金近一年平均收益率为2.37%，高于同类平均的2.32%。“一季度业绩看全年”，对基金持有人而言，一季度或者半年业绩，基本决定全年的口袋。

基金规模是基金公司的现金流，规模的增长越高就意味着现金流越充裕。而在各家基金公司你追我赶之时，投研团队的实力和业绩，才是基金公司安身立命的根本。你是否买过鹏扬基金的产品，收益如何？评论区聊聊吧。

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